智通财经APP得悉，中信证券(600030)发布研究陈述称，金刚线作为硅片切开环节的中心耗材，在硅片薄片化和硅料价格高企的布景下，具有细线化的长期趋势。跟着碳钢母线逐渐挨近资料的物理极限，钨丝母线打破线径瓶颈且功能优异，料将成为下一代金刚线母线资料。跟着钨丝供货商的产能逐渐开释和金刚线环节工艺的磨合，该行估计钨丝母线需求将出现快速地增加。中心引荐钨丝职业的双龙头中钨高新(000657)(000657.SZ)、厦门钨业(600549)(600549.SH)，主张重视金刚线.SZ)。

  受光伏硅片大尺度薄片化进程驱动，切开用金刚线母线线径逐年减细，现在钢丝母线μm，挨近资料物理极限。细线化将大大下降切开线损并进步切开质量，进步单位硅料出片量与良率，是切开线年以来光伏硅料价格震动走高，未来扩产周期较长，金刚线细化将助力硅片企业增产降本和光伏工业链的本钱比下行，加快细线化新工艺的推进。

  依据良率相同的假设下，该行测算干流钨丝在当时的供应条件下具有性价比。考虑：1)钨丝线径更细且耐磨损、强度高，是切开用高碳钢丝母线的优质代替资料，现在钨丝线μm以下，优于高碳钢丝线，且仍具有细线化空间，硅片薄片化的趋势也将逐渐扩展细钨丝母线%成材率假设下钨丝的制备本钱可控制在20元/km左右，并跟着成材率的进步和钨丝生产规模扩展，钨丝仍具有继续降本的空间，钨丝-钢丝价差进一步缩小，推进钨丝线放量。该行估计钨丝母线将逐渐成为金刚线母线的中心资料。

  获益于钨丝母线浸透率的进步，估计钨丝将具有远高于金刚线和光伏职业的增速。

  依据各公司公告和项目环评陈述，厦门钨业/中钨高新规划800/300亿米钨丝产能，将于2022年下半年开端慢慢地投产，料将大幅加快钨丝母线的代替速度。跟着线径减小与硅片减薄，估计金刚线线耗逐年进步，该行估计金刚线年钨丝线%的假设下，对应钨丝需求0.15/0.55/1.08/1.78亿千米，复合增速为130%，当时钨丝产能规划下供应缺口逐渐扩展。且考虑钨丝工艺的堆集、上游粉末一体化优势、产线建设周期和下流客户的验证等构成职业壁垒，估计厦门钨业和中钨高新将成为钨丝母线代替过程中最具竞争力的公司。

  出资战略：钨丝母线打破线径瓶颈且功能优异，料将成为下一代金刚线母线资料。跟着钨丝供货商的产能逐渐开释和金刚线环节工艺的磨合，该行估计钨丝母线将出现快速地增加。主张掌握工业高质量发展趋势：

  1)要点引荐钨丝供货商中钨高新、厦门钨业。跟着钨丝浸透率进步，未来职业料将求过于供，钨丝优质标的稀缺，企业议价权较强，估计钨丝赢利将大幅增厚。

  2)主张重视金刚线供货商美畅股份、高测股份、恒星科技。在线耗量进步的布景下估计金刚线需求增速将超越光伏装机量增速，且其间首先经过钨丝母线完成技能超车的公司具有市占率进步的可能性。